WARRANTS

Siguiendo con el tema de los derivados financieros ahora ahondaremos en el mundo de los warrants, que son un tipo de opciones.

DEFINICIÓN:

Los warrants son valores que otorgan al poseedor el derecho, pero no la obligación, mediente el pago d eun precio (prima), de comprar (CALL) o vender (PUT) una cantidad determinada de un activo subyacente, a un precio fijado (strike), durante la vida del mismo (warrant americano) o en la fecha de vencimiento (warrant europeo). Se pueden negociar en la Bolsa.  

La liquidación de las operaciones se realiza tres días hábiles después, a través de Iberclear.

Los warrants se utilizan para cubrir los riesgos de movimientos adversos en el precio del activo subyacente y para invertir a corto plazo o a fecha del vencimiento, sobre la base del aapalancamiento.

(En total son 6 vídeos que explican perfectamente los warrants, pero yo sólo os dejo aquí el primero ya que es una introducción)

WARRANTS

ACTIVOS SUBYACENTES:

• Acciones españolas y extranjeras.
• Índices bursátiles nacionales e internacionales.
• Tipos de cambio (divisas).
• Otros (cestas de acciones, tipos de interés, obligaciones, materias primas...). 

CONTRATACIÓN:

Los warrants son emitidos por distintas entidades y una vez que se admiten a cotización se contratan mediante sistemas electrónicos y de forma continuada.
 
Los warrants se negocian en un segmento especial, con características ajustadas y requerimientos específicos. La contratación de warrants se rige por als normas generales a plicadas a las rentas variables cone stas pecualiaridades:

• Inexistencia de subastas de apertura y cierre, manteniéndose las subastas de volatilidad. 
• La vigencia de las órdenes se limita a la sesión en curso. 
• Incorporación del especialista de warrants (máx. uno en cada valor), que contribuye a fomentar la liquidez y favorece el proceso de formación de precios.
• La contratación de bloques sólo tiene una modalidad, con condiciones particulares de precio e importe mínimo.
• Previsión de interrupción de la negociación de warrants (causas que afecten a los activos subyacentes).

 

VENTAJAS:

• Elevado apalancamiento, por la menos inversión en el warrant (prima) respecto a la inversión directa en el activo subyacente.
• Riesgo limitado, ya que la pérdida máxima es igual al importe de la inversión del warrant (prima).
• Bneficios potenciales ilimitados, que son el resultado de la diferencia entre el precio de ejercicio prefijado del warrant (strike) y el precio resgistrado por el activo subyacente.

LOS SWAP

En este post vamos a tratar sobre un tema muy relacionado con el post anterior, ya que los swaps son un tipo de derivados financieros.

DEFINICIÓN:
Los swaps son “un contrato mediante el cual ambas partes acuerdan intercambiar flujos de efectivo sobre un cierto principal a intervalos regulares de tiempo durante un periodo dado”. Ha ido ganando peso en los últimos años, grcias al mayor conocimiento de los mercados financieros por parte de los profesionales y porque se han utilizado como anexo a un gran número de contratos diferentes, sobre todo los préstamos hipotecarios.

Swaps

FINALIDAD:

- Reducir las variaciones de las monedas y los tipos de interés.

- Mitigar el riesgo del crédito.

- Reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario.

- Disminuir los riesgos de liquidez.

Los swaps se fundamentan en la ventaja comparativa que disfrutan algunos agentes en ciertos mercados, que les permite acceder a determinadas divisas y tipos de interés en condiciones ventajosas.


ENCARGADOS DE SU EXPEDICIÓN:
- Intermediarios del mercado cambiario.
- Corredores miembros de las cámaras de compensación de las bolsas de futuros y opciones del exterior (calificados como de primera categoría).
- Entidades financieras del exterior (calificadas como de primera categoría).

TIPOS DE SWAPS: 

• Swaps sobre tasas de interés: Este tipo de contrato es el más habitual en los mercados financieros. “Un swap de tasa de interés normal es un contrato por el cual una parte de la transacción se compromete a pagar a la otra parte una tasa de interés fijada por adelantado sobre un nominal también fijado por adelantado, y la segunda parte se compromete a pagar a la primera a una tasa de interés variable sobre el mismo nominal”. Son permutas de carácter financiero en las que se intercambian obligaciones de pago, correspondientes a préstamos de carácter diferente y referidas a un determinado valor nominal en una misma moneda (la cantidad de principal no se intercambia).
  

• Swaps de divisas: Es una variante del swap de tipo de interés, en el que el nominal sobre el que se paga el tipo de interés fijo y el nominal sobre el que se paga el tipo de interés variable son dos monedas distintas. Se trata de un acuerdo entre dos agentes económicos para intercambiar, durante un tiempo determinado, dos flujos de intereses nominados en diferente moneda y normalmente, al vencimiento del acuerdo, el principal de la operacion (a un tipo de interés acordado al inicio).

 

OTROS TIPOS DE SWAPS:

• Swaps de materias primas.
• Swaps de índices bursátiles.
• Swaps crediticios.
• Etc.
  

Diapositivas Swap

Swaps

DERIVADOS FINANCIEROS

En este post vamos a tratar sobre un tema poco conocido, a pesar de ser muy escuchado: los derivados financieros. Mucha gente ha oído hablar de ellos, pero pocos saben lo que significa.

Los derivados financieros son un tipo de activos financieros que se encuentran dentro del mercado de valores, cuya ncualidad es que su valor de cotización se basa en el precio de otro activo. Existen gran cantidad de derivados financieros dependiendo del "índice valor" incial del que se deriven: acciones, renta fija, renta variable, índices bursátiles, bonos de deuda privada, índices macroeconómicos (Euribor, tipos de interés...), etc. 

Derivados financieros 2010

PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS:

• Normalmente cotizan en mercado de valores, aunque pueden no hacerlo.

• El precio de los derivados varía con respecto siempre al del llamado “activo subyacente”,  es decir, el valor al que está ligado dicho derivado.

•  Puede ser referido a productos no financieros y económico, como las materias primas (oro, trigo, arroz..).

• La inversión suele ser pequeña, menor que la compra de una acción o una parte del valor subyacente por el que se desea apostar.

• SIEMPRE se liquidan de forma FUTURA.

PRINCIPALES DERIVADOS FINANCIEROS:

- Futuros:se trata de un compromiso entre las dos partes, por el cual en una fecha futura una de las partes se compromete a comprar algo y la otra a vender algo (en el momento en que se contrata no se realiza ninguna transacción). 

Desventaja: el beneficio o pérdida no está limitado ya que, sea cual sea el precio al contado en el momento de vencimiento del contrato, la transacción se deberá realizar al precio pactado hoy.  El riesgo es grande, pero los beneficios posibles también.

A: precio al que nos hemos comprometido a pagar o vender el activo subyacente.

Tipos de futuros: 

• Divisas: compromisos de comprar o vender una determinada divisa a un cierto tipo de cambio.
• Tipo de interés: compromiso de tomar o dar prestado a un cierto tipo de interés.

Esta serie de vídeos explican perfectamente todo el tema de los futuros financieros, aquí os dejo el primero de ellos.

- Opciones financieras: es el derecho a comprar o vender algo en el futuro a un precio ya pactado (en el momento de contratación se realiza una transacción). El comprador de la opción paga una prima por disfrutar del derecho adquirido, mientras que el vendedor la cobra. El riesgo que corre el comprador es igual a la prima pagada. El vendedor suele utilizar la prima que cobra para comprar otras opciones y así fijar el riesgo asumido. 

Tipos de opciones:

• Europea: sólo la podemos ejercitar en se fecha de vencimiento.
• Americana: la podemos ejercitar en cualquier momento entre su fecha de contratación y de vencimeinto. 

Otra clasificación:

• Opción Call (o de Compra): otorgan un derecho de compra a sus titulares.
• Opción Put (o de Venta): otorgan al titular un derecho de venta en el momento del vencimiento.

Finanzas de la Empresa II: Opciones

Para concluir os dejo un PDF con toda la información más detallada:
Derivados financieros[1]